动力煤趋稳,双焦走强!

〖壹〗 、动力煤市场趋稳，双焦（焦炭
、炼焦煤）市场走强 ，主要受供需关系变化及市场情绪推动。动力煤市场趋稳分析供需调整：产地下游企业库存回升
，采购节奏放缓，部分煤矿因检修暂停产销 ，市场供应阶段性收紧 。港口贸易商出货意愿降低，市场热度下降
，但低卡货源因需求支撑小幅上涨，中高卡煤报价持稳
。

〖贰〗、双焦市场近期偏强运行 ，动力煤市场则由强转弱
，整体呈现分化态势。

〖叁〗 、双焦（焦炭、焦煤）在特定时期表现强劲，主要受以下因素推动：焦煤供应紧张传导至焦炭焦炭由焦煤生产而成 ，当前能源结构调整下
，动力煤开采优先级高于焦煤，导致焦煤供应被压缩 。同时 ，安全和环保检查使煤矿复产不及预期
，主焦煤等优质煤种供不应求，费用持续上调。

〖肆〗
、当前煤炭板块受政策与供需关系影响呈现分化态势 ，动力煤短期支撑较强但上涨动力不足
，炼焦煤受宏观利好推动预期改善，整体板块在政策基调下具备业绩稳定性与投资价值
。动力煤市场现状与趋势需求端：寒潮天气导致电力用煤需求上升 ，港口及电厂库存下降，叠加冬季旺季用煤刚需稳固
，短期对煤价形成支撑。

〖伍〗、“双焦”市场（焦炭 、炼焦煤）当前整体偏弱运行，动力煤市场呈现窄幅震荡
、弱势走稳态势 。 以下为具体分析：焦炭市场偏弱运行费用走势：焦炭第一轮提降50-100元/吨落地后暂稳运行 ，但市场情绪整体偏弱
，短期费用弱势运行
。供需关系：钢厂焦炭库存处于相对合理水平，按需采购为主 ，贸易商观望情绪浓厚。

环渤海5500k煤价

〖壹〗、截至2025年9月19日
，环渤海5500K煤价呈现小幅上涨，不同渠道统计存在价差 ，现货与长协价差进一步分化 。 主流渠道费用动态 环渤海动力煤（Q5500K）指数最新报收676元/吨
，周环比微涨0.15%，市场稳中偏强
。

〖贰〗 、月份环渤海港口5500大卡动力煤费用预计在740-770元/吨区间运行 ，后半月可能企稳或小幅反弹
，但突破770元/吨的难度较大。费用区间与核心逻辑根据市场分析，4月份环渤海港口5500大卡动力煤费用的主流预测区间为740-770元/吨 。这一区间由供需关系
、政策调控及运输成本等多重因素共同决定
。

〖叁〗、截至2025年11月10日 ，CCTD环渤海动力煤现货借鉴价5500K收于817元/吨，日环比上涨8元/吨
，同比偏低35元/吨。 核心费用数据截至2025年11月10日，环渤海动力煤现货借鉴价具体表现为：5500K规格品费用为817元/吨 ，5000K为725元/吨
，4500K为633元/吨 。

〖肆〗 、国内煤价近四年来首次跌破500元/吨大关，短期将持续走低 ，市场处于供过于求状态
。

〖伍〗
、截至2025年12月25日
，环渤海动力煤现货借鉴价显示：- 5500K规格收于691元/吨- 5000K规格收于591元/吨- 4500K规格收于491元/吨 影响费用的关键因素煤炭是大宗商品，其费用受多种因素影响 ，波动较大。

2026年动力煤走势

〖壹〗、026年煤炭费用核心结论：根据当前市场趋势及专家预测
，2026年煤炭费用将呈现动力煤明显上涨 、炼焦煤稳步回升的态势，具体费用中枢可能高于2025年水平 。

〖贰〗
、026年CCI动力煤费用同比走势整体分化 ，加权平均后小幅下降
，全年费用中枢较2025年略高但整体下移压力缓和 中长期合同费用同比多数下跌以港口费用计算的电煤5500K动力煤中长期合同费用，2026年第一季度均值682元/吨 ，2025年第一季度均值为690元/吨，同比下降11%。

〖叁〗、026年煤炭市场费用整体将呈上涨趋势
，但不同煤种费用走势存在差异： 主要煤种费用预测 动力煤：费用中枢预计750-800元/吨，较2025年上涨5%-7% ，全年供需呈总体平衡 、时段性偏紧局面
。 炼焦煤：低硫主焦煤费用区间1300-1800元/吨
，上半年企稳、下半年回升，焦肥煤供应持续偏紧。

4月港口煤价大概能涨到多少?

〖壹〗
、月份环渤海港口5500大卡动力煤费用预计在740-770元/吨区间运行 ，后半月可能企稳或小幅反弹
，但突破770元/吨的难度较大 。费用区间与核心逻辑根据市场分析，4月份环渤海港口5500大卡动力煤费用的主流预测区间为740-770元/吨
。这一区间由供需关系、政策调控及运输成本等多重因素共同决定。

〖贰〗 、煤价走势的积极信号与拐点推测出矿价上涨：近期主要煤炭品种出坑价均有所上涨 ，每吨涨幅5 - 10元
，这是一个积极的信号，表明主要煤企和煤炭协会统一运作
、减少产量提振费用的措施取得了一定效果 。

〖叁〗、今年一季度煤炭市场整体强势运行 ，四月份煤价承压下行
，主要受供需关系变化 、进口煤补充受限及季节性因素等影响
。 具体分析如下：一季度市场强势运行的表现 费用方面：环渤海港口市场煤报价从年初持续上涨至三月上旬，累计涨幅达620元/吨。期间虽因多因素出现短期调整 ，但整体上行趋势显著 。

〖肆〗
、北港5500大卡动力煤价从二季度638元/吨反弹到10月770元/吨，Q4预计环比涨超15%至850元/吨
。板块有低PB+高分红特点
，在市场波动中有防守价值。风险提示1）宏观经济波动使工业需求达不到预期 。2）保供政策力度太大导致供给宽松
。3）世界能源费用下跌传导到国内市场。

〖伍〗、而且当前的高库存状态也会抑制费用的上涨动力 。综合多方因素博弈，2025年下半年煤炭费用大概率会在一定区间内进行宽幅震荡。预计港口煤价会回归至650元/吨附近 ，动力煤均价降至781元/吨
，所以难以出现暴涨到1000元以上的情况
。不过，需要注意的是 ，煤炭市场复杂多变
，实际费用还会受到诸多不确定因素的影响。

【拉煤宝快讯】近四年来国内煤价首次跌破500元大关

国内煤价近四年来首次跌破500元/吨大关，短期将持续走低 ，市场处于供过于求状态 。

煤价持续下跌的原因运费下跌水路运费：电厂日耗无明显增加
，以消耗自身库存为主，煤炭货盘释放有限 ，且船期增多导致市场供大于求
，运价下调
。

截止昨日，我国环渤海前十运煤港口合计存煤2501万吨 ，较一周前增加了348万吨，较二月底增加了824万吨。近期
，秦港存煤出现快速增加，正在向700万吨挺近 ，进一步凸显了港口煤炭供大于求的局面 。市场弱势
，煤价下跌：港口市场持续弱势，供大于求态势明显 ，北方港口锚地船舶数量下降到历史低位水平
。

在现货煤价即将止跌企稳之际
，长协价下调引发市场对供需关系恶化的担忧，导致劳动节后五月初市场信心受挫。晋陕蒙地区已出现连锁反应：陕西府谷沫煤费用回落 ，神木矿籽煤下调10元/吨；内蒙古鄂尔多斯矿区块煤销售虽好于沫煤
，但神东集团外购煤因交易商报价不足流标，反映需求端观望情绪浓厚 。

运输成本对比：东南沿海地区与国内煤炭主产地运距远 、运输成本高 ，进口煤通过海运直达
，费用优势明显
。例如，5500大卡动力煤国内费用曾涨至640元/吨 ，而进口煤费用持续低位，直接降低发电成本。

全球海运费下跌进一步降低进口煤到岸费用
，截至3月20日，华南进口煤到岸费用指数API8跌至483元/吨 ，与国内煤价价差扩大至70元/吨 。全年进口煤趋势总结费用优势仍存
，但需求总量受限：进口煤较国内煤仍具费用优势，但国内外经济下行导致煤炭需求总量降低
。

cctd环渤海煤炭现货费用1021

〖壹〗
、截至2025年11月10日 ，CCTD环渤海动力煤现货借鉴价5500K收于817元/吨
，日环比上涨8元/吨，同比偏低35元/吨。 核心费用数据截至2025年11月10日 ，环渤海动力煤现货借鉴价具体表现为：5500K规格品费用为817元/吨
，5000K为725元/吨，4500K为633元/吨 。

〖贰〗、广东省内港口煤炭现货费用CCTD环渤海5500大卡动力煤现货借鉴价周环比上涨4元/吨至763元/吨 ，属于省内借鉴的主流动力煤报价。

〖叁〗 、截至2024年10月20日
，4500大卡动力煤费用呈现区域分化特征，其中江内港口费用比较高（620-630元/吨） ，环渤海及港口市场受短期供需影响涨幅显著
。 市场基准费用CCTD环渤海动力煤现货借鉴价为573元/吨，较前日上涨8元/吨
，7日内累计上涨30元/吨，创下半年单周最大涨幅。